深富策略 ST帕瓦：业绩改善显著，管理层调整强化内控决心

　　8月29日晚，ST帕瓦(688184)发布2025年半年度报告。报告显示，公司实现营业收入2.39亿元，虽然较去年同期有所下降，但公司在优化销售订单结构、提升产品附加值等方面取得了显著成效，有效应对了行业竞争加剧、原材料价格波动等不利因素。同时，公司归母净利润亏损额较上年同期大幅减少，从-3.34亿元缩减至-1.58亿元，减亏幅度超过50%，显示出公司在提升盈利能力方面迈出了坚实步伐。

　　管理层调整，强化内控决心

　　在发布半年度报告的同时，ST帕瓦还宣布了管理层的重要调整。公司董事会选举王宝良担任新任董事长，并聘任其兼任总经理。同时，公司聘任濮卫锋担任副总经理、董事会秘书，进一步加强了高级管理团队的力量。

　　此次管理层调整，是ST帕瓦在面临市场挑战和内部治理问题时的积极应对。新任管理层上任后，迅速展开了一系列内控整改工作，旨在提升公司治理水平，防范经营风险。公司聘请了第三方审计机构及专业管理咨询机构，对内控体系进行全面梳理，针对发现的缺陷领域进行深入审查，并明确了重大缺陷产生的原因及责任追究机制。

　　此外，公司通过召开应收应付专项会议及营销工作专题会议，深入剖析并优化了应收账款与应付账款的管理流程，有效提升了资金周转效率。报告期末，公司应收账款金额显著下降至3419.97万元，较上年同期大幅减少84.02%。这一数据充分证明了公司内控管理的显著成效。

　　与此同时，公司通过扩充销售团队、引入行业优秀人才、建立“销售—生产”日对接机制及启动“百日攻坚”行动，进一步激发市场活力与团队凝聚力。ST帕瓦正以实际行动诠释着内控管理的重要性，通过多措并举、精准施策，不断推动企业向更高质量的发展阶段迈进。

　　技术创新引领，构建核心竞争优势

　　 ST帕瓦始终坚持技术创新为公司发展的核心驱动力，报告期内，公司以战略眼光持续进行研发投入，形成了大量具有自主知识产权的科研成果与非专利技术，并成功应用于生产中，有效提升了公司的核心竞争力。

　　在锂电领域，公司依托深厚的技术积累，在三元前驱体领域持续深耕，聚焦单晶型NCM三元前驱体技术路线。通过分子结构精准调控与金属元素创新性掺杂工艺，公司成功实现了超高电压多元前驱体技术的突破。目前，公司在单晶化、高电压及超高电压技术方向已构建起坚实的技术护城河，形成了多项核心专利布局。未来，公司将继续推进材料迭代升级，巩固在行业内的技术领先地位。

　　在钠电领域，公司基于对钠离子电池材料体系的深度研究，已构建起钠电正极材料前驱体的自主知识产权技术体系，涵盖了铁基三元、铜基四元等差异化产品矩阵。报告期内，公司钠电材料保持稳定出货，同时在确保能量密度一致的前提下，持续开展低成本钠电前驱体产品的研发工作。目前，相关产品正处于客户验证阶段，市场前景广阔。

　　前瞻布局固态电池，抢占未来市场先机

　　在半固态/固态电池方面，ST帕瓦同样展现出前瞻性的战略眼光。

　　公司高度关注固态电池的技术发展趋势，并对其在能量密度和安全性方面的性能优势持积极态度。公司认为，固态电池将在高端消费电子、低空飞行器、新能源乘用车等领域展现出广阔的市场前景。

　　为此，公司持续加大研发投入，重点布局固态电池及相关正极材料、电解质材料、添加剂材料等核心技术方向。截至报告期末，公司已在该方向上累计申请发明专利21项，重点推进的氧化物全固态电解质研发已成功完成多款材料的小试。此外，公司在固态电池用富锂锰基前驱体材料领域也取得了重要进展，已完成多款材料的小试工作，相关产品已进入客户送样验证阶段，获取订单后有望加速进入业绩收获期。

　　展望未来，ST帕瓦将继续坚持创新驱动发展战略，以技术创新为核心竞争力，不断拓展市场空间。同时，随着管理层完成重要调整，公司内部控制、治理水平将得到持续强化，为未来高质量发展奠定坚实基础。

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